近期，国内半导体存储市场出现剧烈分化。作为市场主流的DDR4内存，现货价格在3月份经历了一轮深度下调。根据最新市场数据，DDR4现货价格跌幅已超过30%。以三星32GB容量、2266MHz规格为例，其单价从2100元高位直接滑落至1320元左右。更老一代的DDR3内存更是遭遇腰斩，行情惨淡。与此同时，海外零售端同样没能幸免，主流32GB DDR5套装价格一个月内下跌近三成，部分型号甚至出现单日暴跌超百元的罕见情况。
与现货市场的冷清形成鲜明对比，合约端却是一片涨声。进入2026年第一季度，DRAM合约价格环比暴涨90%至95%，第二季度的涨价也基本锁定，预计再涨约30%。第二季度整体DRAM合约价仍将环比增长58%至63%，NAND Flash合约价更是季增70%至75%。这种“现货跌、合约涨”的极端分化，让不少行业人士直呼看不懂。
谷歌、微软、亚马逊等北美头部云厂商，正争相与SK海力士签署长期协议，部分协议期限已延伸至本十年末。为了锁定产能，这些云厂商甚至愿意支付比手机厂商高出50%至60%的溢价。背后的逻辑并不复杂——DDR4虽然仍是通用内存的主力，但利润远不及新兴的HBM（高带宽内存）。据估算，HBM单颗利润是DDR4的10倍以上。三大存储巨头为了抓住AI算力爆发的红利，纷纷将先进产能优先分配给HBM和服务器DDR5，导致普通DDR4和移动端DRAM的供给被急剧压缩。
产能紧张时，价格迅速上行，厂商利润暴增；扩产过度、库存积压后，价格又会急速回落。而这一次，周期叠加了AI需求的结构性冲击，出现了罕见的倒挂现象——部分规格的DDR4价格竟然比DDR5还贵。对于终端用户和渠道商而言，当前DDR4现货市场的低价或许只是短期波动，长期走势仍要看大厂产能分配策略何时调整。
本文关键词：DDR4
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